牛股动力华安基金管理层换血 7只产品成立以来亏损逾30%

在中国公募基金行业治理趋严、竞争加剧的当下，华安基金同时迎来管理层变动与业绩分化的双重考验。9月27日，公司公告称副总经理谷媛媛因个人原因离任，同时董事会完成换届，引入多名新任董事与独立董事。

与此同时，Choice数据显示，在年内市场回暖的背景下，华安基金旗下大部分产品实现正收益，但成立以来仍有超过30只基金处于长期负回报状态。其中部分主动权益产品和指数类基金亏损幅度显著，凸显出公司在投研能力和产品布局上的结构性矛盾。如何在规模增长、被动产品做大与主动权益走弱之间找到平衡，将成为华安基金未来必须直面的课题。

管理层调整与董事会换届

公告显示，华安基金副总经理谷媛媛已于9月26日正式离任，不再在公司内部担任其他职务。谷媛媛2018年升任副总经理，长期分管市场业务，是公司销售与渠道拓展的重要推动者。她曾带领团队推进产品创新、深化与渠道机构的合作，对华安基金在市场份额与客户覆盖方面的提升发挥过关键作用。此次离任被界定为“个人原因”，业内普遍解读为正常的人事更替。

同日，公司发布董事变更公告，显示新一届董事会成员调整完成。股东会决定由钟茂军担任董事，陈志刚不再续任；吕长江、陈诗一两位来自复旦大学的学界专家进入独立董事序列，吴伯庆退出；职工代表大会则推举公司督察长杨牧云担任职工董事。调整后，公司董事会成员包括董事长徐勇、总经理张霄岭在内的多名董事，以及四位独立董事和一位职工董事，结构更为平衡。

其中，钟茂军的加入备受关注。他现任上海国际集团有限公司董事、总审计师、总法律顾问，兼具法学与工商管理背景，历任东方证券投行部高管、上海市金融服务办公室处室负责人，以及上海国际集团多项核心职务，长期参与国资金融机构的战略与合规管理。独立董事吕长江、陈诗一则分别在会计、绿色金融领域有丰富学术成果。

管理层的密集调整发生在华安基金规模扩张的背景下。Choice数据显示，截至2025年年中，华安基金管理的公募基金总规模约7484亿元，行业排名第15位，其中非货币类基金规模为4445亿元，行业排名第13位。公司权益类、固收类产品在上半年均有不同程度增长，指数基金与债券基金规模扩容显著。

产品审核情况也显示，过去一年华安基金在ETF领域动作频繁，已获核准的产品达11只，另有2只仍处于受理阶段。整体来看，ETF产品在公司近一年申报项目中占比达到36.1%，成为最主要的新增品类。

年内反弹难掩长期回撤投研体系考验犹在

尽管市场回暖带来阶段性修复，但长期回报不足仍是华安基金不得回避的问题。Choice数据显示，截至9月26日，公司旗下285只基金中有34只基金成立以来回报为负，其中22只产品亏损幅度超过10%，7只成立以来亏损超过30%。这一情况反映出部分产品在风格轮动中承压。

从具体基金来看，刘璇子管理的多只指数型股票基金长期表现欠佳。华安中证申万食品饮料ETF（516900）今年以来收益为-4.94%，成立以来回报-39.63%；华安中证内地新能源主题ETF（516270）今年以来36.76%，成立以来-35.93%。这类指数基金的长期负回报，与其所跟踪的行业板块周期下行直接相关。虽然年内反弹显著，但尚不足以抹平自2021年以来积累的回撤，说明投资者体验高度依赖买入时点和持有期限。

万建军管理的“研究系列”则体现出主动权益产品的典型困境。华安研究智选混合A（011692）今年以来19.96%，成立以来-24.51%；华安研究驱动混合A（011663）今年以来20.66%，成立以来-20.79%。这些产品大多成立于市场高波动阶段，仓位结构偏向成长与制造业，在2022—2023年遭遇深度回撤。虽然2025年市场环境改善带动了阶段性反弹，但累计净值仍未恢复至盈亏平衡点。

饶晓鹏所管理的“精选”系列也有类似特征。华安聚优精选混合（009714）今年以来20.67%，成立以来-26.72%；华安聚弘精选混合A（012234）今年以来21.54%，成立以来-25.47%。这类偏股混合产品强调自下而上的选股，但在市场单一风格占优时，容易被相对收益压力放大，导致长期净值表现落后；然而在风格再平衡阶段，产品也展现出较强的弹性。